超9成收入绑定五大客户：羲禾科技营收暴涨背后，经营现金流起伏

硅光集成芯片公司羲禾科技即将登陆上交所科创板，2025年全球出货量市占率达15.33%，营收两年从622.7万元增至4.61亿元，增幅超73倍。但其前五大客户收入占比最高达100%，经营现金流多期为负，应收账款、存货与预付款合计占用超6亿元资金，且3.2T/6.4T NPO/CPO新品仅占收入约0.05%，长期韧性仍待检验。