中国银河证券杨超：硬科技国产替代从“试点送样”走向批量复购，进入盈利兑现周期

中国银河证券首席策略分析师杨超称，三季报显示硬科技国产替代已从订单预期转向业绩兑现，集中在完成客户验证、进入稳定批量交付的环节。半导体设备是兑现度最高主线，刻蚀、薄膜等核心工艺设备从单点验证转向多产线重复采购，头部企业在手订单覆盖未来12个月以上营收；AI服务器、高速光模块、先进封装等形成第二梯队。